7月3日（rì），上證指數再度出現大跌，截至收盤收於3686.92點，全天收跌達5.77%；而另一方麵（miàn），在市場持續向下（xià）調整的同時，部分公司的基本（běn）麵或正在向好，這又或給未（wèi）來可能的（de）“抄底資金”尋找入市機會。
事實上，在A股的此次調整（zhěng）預期完成後，部分上市公（gōng）司和部分行業的（de）業績增勢則有（yǒu）望被市場“價值重新發現”。
截（jié）至7月3日，21世紀經濟報（bào）道記（jì）者統計已公布中報的1088家上市公司業績（jì）預期（qī）顯示，接近半數公司上半年實現（xiàn）預增、略增或扭虧；而具體到各行業來（lái）看，傳媒、電力及公共事業以（yǐ）及餐飲旅遊類公司的業績預增比例相對較高。
近五成公司（sī）業績（jì）好（hǎo）轉
雖然A股在最近三周連續走跌，但部分上市公司的基本麵（miàn）卻（què）顯示了另一項變化。
21世紀經濟報道記者根據相關數據統計發現，在已（yǐ）公布上半年業績預告的1088家上市公（gōng）司（sī）中，有532家上市公（gōng）司的基本麵已出現“向好”趨勢，並預計實現預增、略增或扭虧的經營目標，占樣本部分的48.90%。
其（qí）中，共有180家公司有望實現預增，306家公司為略增，而亦有46家公司完成扭虧。
與之相比，基本麵“向（xiàng）下”的上市公司數量遠不及其。統（tǒng）計顯示，該類上市公司數量合計260家，不及基（jī）本麵向好公司總數的一半，而其中業績預減（jiǎn）、略（luè）減和首虧的數量分別為89家、94家和（hé）77家。
除部分業績變化公司外，在經營（yíng）情況變化並不明（míng）顯（xiǎn）的公司中，續盈企業的數量也多於續虧企業，數據顯（xiǎn）示，在前述樣本中，共有171家企業實現續盈，而續虧企業則為98家。
有機構人士認為，宏觀經濟見底企穩對（duì）上市公（gōng）司業績推動或較為有限，而大部分公司業（yè）績有望實現向好的原因之一（yī），或與其所處行業的利好（hǎo）有關。
“宏觀經濟整體複蘇仍然有待觀察，但在（zài）行業（yè）的周期作用下，一些上市公司的基本麵也得到了一定改善。”北京一家大型券商高級策略分析師認為。
而具體到（dào）各個行業，前述樣本範圍內公（gōng）司的中報（bào）業績預期也各不相同（tóng）。
數據顯示，包括傳媒（méi）、電力及公用事業、醫藥（yào）、交通運輸、汽車電力設備等五（wǔ）類行業的相關公司（sī）業績實現預增、略增和扭虧等“向好跡象”的比例超過6成，五類行業業（yè）績（jì）向好公（gōng）司占比率分別達69.57%、66.67%、65.43%、65%和65%，其中醫藥（yào）類公司數量最多（duō），達53家；而在實現預增的公司中，傳媒、電力（lì）與公共事業的比例則仍然位居（jū）前列（liè）。
“目前是影視（shì）、娛樂、互聯網等（děng）行業的高增長周期，因此其相應的利潤報告也比較明顯。”前述策略分析師認（rèn）為，“電力行業的增長則可能和年（nián）後的環保業務需求上升有關。”
21世紀經濟報道記者統計發現，在（zài）行業發展周期下，部分傳媒行（háng）業上市公（gōng）司的上半年利潤確實較為可人。
例如順榮三（sān）七預計今年上半年可實現淨利潤2億元至2.2億元，而在（zài）去年同期，其該指標僅（jǐn）為259.67萬元，這意味著其增幅（fú）有望達到76-83倍；無獨有偶的是，華媒控股也（yě）預計在今年上半年實現（xiàn）0.58億元-0.70億元（yuán）的淨利潤，同比增幅有望超（chāo）過（guò）24倍。
此外，在業績實現預增的電力及公共事業類公司中，雪迪龍、桂（guì）冠電力、清新環保、巴安水務等環保（bǎo）概念股的占比也較為集中。
需要注意（yì）的是，亦有部分行業的業績較為尷尬。統計顯示，前述樣本範圍內的21家鋼鐵（tiě）企業、15家（jiā）煤炭企業無一家業績實現好轉。
而分析人士認為，該現象一方麵與相關行業的產能過剩有關，但同時也是現階段宏觀經濟複蘇力度有待（dài）提高的投影。
“鋼鐵和煤炭存在產能過剩，但也直接反映到各個大類行業的（de）投資需求，這兩類企業的業績沒有實現好轉，也從側麵印證了當前宏觀經濟仍然麵臨較大壓力。”前述策（cè）略分（fèn）析師指出。
值得一提的是，雖然前述部分（fèn）上（shàng）市（shì）公司上半年預增比例較高，但多數相關個股仍未能逃離此輪A股的大幅（fú）回撤所帶（dài）來的（de）下跌。
統計顯示（shì），在業績實現預增的182隻股票中，其在自6月15日至7月（yuè）3日以來的A股調整周期中，平均累計下跌幅度達-32.27%，而這一下挫已超過（guò）大盤整體28.64%的（de）跌幅，不過，其卻稍微跑（pǎo）贏了同期累計跌幅已（yǐ）達-33.19%和-32.75%的創業板與中小板。
而在下跌的上半年預增股中，已有盛路（lù）通信、多氟多、利達光電等28隻個股跌幅過半，其中盛路通信（xìn）跌幅最高，已達-57.58%
標的選擇向“價值化”回歸？
雖然多數公司的業績預報已折射出各行業的增長預期，但在業績預期如何成為下階段投資標的選擇參考，不同的機構人士的看法也不盡相同。
有投資人士認為，在當前（qián）市場較為悲觀（guān）的形勢下（xià），上市公司半年報業績變（biàn）化對股價的影響或正被削弱。
“目前市場的悲觀（guān）情緒很重，之前許多業績優秀的股票還沒怎麽漲，現在都已經破淨了。”北京（jīng）一家私（sī）募基（jī）金管理人盤毅投資負責人楊（yáng）雙表示，“主要還是牛市之中被套牢的籌碼太多，這其中消化也要很長時間（jiān）。”
而在楊雙看來，由（yóu）於多（duō）數公司上半年業績預告已於此前下發（fā），市場價格走勢對其已有反映；其（qí）認為可在選擇個（gè）股的同時更多參考行（háng）業變化。
“更應該關注的是這些公司（sī）的業績變化（huà），以及所在行業的變化。”楊雙指出，“行業往往是有大勢的，而個別公司的業績（jì）變化元素太多，有的是因為並購的業績增厚，有的（de）可能是有營業（yè）外（wài）收入，因此沒法一概而論。”
楊雙同時表示（shì），在大盤尚未（wèi）企穩且成交量沒有好轉的時候，仍應謹慎（shèn）采取抄底等策略。
“如果國家不及時出台相應的穩定（dìng）政策，股市（shì）從技術角度上已經進入熊市周期，此時貿然（rán）抄底（dǐ）的風險和時間成本可能會比較高。”楊雙（shuāng）指出。
此外，亦（yì）有（yǒu）業（yè）內人士認為，由於市場預期宏觀經濟（jì）有望於今年內企（qǐ）穩（wěn）見底，屆時可按照這一投資邏輯，結合業績變化對部分行業進行遴選。
“我們認為下半年經濟回暖（nuǎn）的硬性要求仍然會很高（gāo），所以政府在基礎設施等領域的投（tóu）資有望增加（jiā）。”匯金係旗下券商一位（wèi）宏（hóng）觀分析師表示，“所對應的就是關注目前的（de）基建、交通、機械等板塊。”
而另有分（fèn）析（xī）人士認（rèn）為，接近半數上市公司半年報的業（yè）績向（xiàng）好，仍然有助於對部分股票的企穩止跌構成支撐，而隨著估值的進一（yī）步走低，市場價值選擇模式也將逐漸從“估值化”向“價值化”回歸。
“目（mù）前的牛市很有可能將（jiāng）之前的（de）一輪以互聯網、TMT為主的炒作風潮逐漸平抑下去，轉而回歸（guī）業績較好的藍籌股（gǔ）。”上海一家國有大型券商策略分析師認為，“在股價炒作階段，大家看（kàn）重的是預期估（gū）值，市值也將成為一個公司的重要考量，但市場活躍度下降後，與業績相關的市盈率等指標的重要因素之（zhī）一是標（biāo）的選擇（zé）”