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3月上旬狂飆突進（jìn）的鋼價讓鋼企看到複蘇希望，不過，經曆深度虧損的行業要在一季度扭虧（kuī）依然艱難。

據中鋼協統計，1月份（fèn）99家大中型鋼鐵企業中47家（jiā）企（qǐ）業虧損，所有企業的利潤總額為虧損67.19億元，較去年同期（qī）虧（kuī）損額（é）擴大了64.26億（yì）元，銷售收（shōu）入同比下降（jiàng）22.88%。

“1月份的虧損已經基本確定（dìng），而2月（yuè）份的企業訂單和（hé）價格在之前也已鎖定（dìng），所以2月份也是以虧居多。”上海鋼聯首席分析師汪建華告訴記者，隨著3月份鋼價升溫，在高位時點上，企業能（néng）有盈利。

礦價飆漲擠（jǐ）壓利潤

這一輪（lún）的暴漲急跌讓企業措（cuò）手不及。3月7日至8日，螺紋鋼現貨價格瘋狂拉漲近20%。據“我（wǒ）的鋼鐵”網統計數據顯示，全（quán）國主要城市螺（luó）紋鋼平均（jun1）價格在兩日內累計上調341元（yuán）/噸（dūn）至2649元（yuán）/噸。此後（hòu）連續下跌，16日，上海螺（luó）紋鋼價格（gé）已回落至2290元/噸，不過相比暴漲之前，仍收獲約7%漲幅。

價格（gé）震蕩走（zǒu）勢下，企業（yè）較難鎖定（dìng）利潤（rùn）。“這一輪價格波動比較快，一些鋼企其實調價不大，鋼廠還沒有從暴漲中真正（zhèng）獲得利（lì）益。”高級（jí）分析師邱躍（yuè）成對記者表（biǎo）示，3月份開始部分經營較好的鋼企會扭虧。

在這輪由黑色係引燃的大宗反彈（dàn）行情中，礦石（shí）漲幅已經遠超鋼材，導致鋼廠利潤被侵蝕。

中債資信在（zài）15日的一份報告中研究（jiū）了鋼（gāng）價和鐵礦石價格上漲對企業盈利的（de）影響。其鋼鐵行業研究團隊資深分析師劉雅南對記者（zhě）分（fèn）析，據粗略測算，鋼坯（pī）與（yǔ）可變成本價差在800元/噸左右時鋼企（qǐ）將（jiāng）實現盈虧平衡。其中，可變（biàn）成本就包括了鐵礦石和焦炭的價格，兩（liǎng）者分別占（zhàn）粗鋼生產成本的約35%和20%。

中債資信預測，2016年一季度大中型鋼企仍為虧損，虧損區間為80億元至150億元，相較（jiào）於去年第四季度大幅減虧，但同（tóng）比2015年一季度仍大幅虧損。

劉雅南也（yě）認為，“基於行業需求（qiú）端改善（shàn）持續性具有不（bú）確定性，而供給端存在（zài）複產壓力，行業景氣持續改善不具備明確支撐，預計扭（niǔ）虧為盈概率（lǜ）較低。”

價格博弈回歸供需

礦價與鋼（gāng）價之間（jiān）的互相博弈仍要（yào）回歸（guī）到（dào）終端需求（qiú）。

從宏觀經濟大環境來看（kàn），今年的數據已傳（chuán）遞出（chū）積極信號。國家（jiā）統（tǒng）計局數據顯示，2016年1至2月（yuè）全國固定資（zī）產投資（不（bú）含農戶（hù））同比名義增長10.2%，較（jiào）2015年10%的增速水平有好轉的趨勢。

在去庫存政策刺激下，萎靡的（de）房地產數據也轉陽，為鋼市帶來利（lì）好。2月份，房地產（chǎn）開（kāi）發（fā）景氣指數為93.67，比去年12月份提高0.33點。1至2月份，全國房地產開發投資9052億元（yuán），同比（bǐ）名義增長3%，增（zēng）速比去（qù）年全年提高2個百分點。

不過，彭博亞（yà）太區金屬與礦業行（háng）業分析師朱軼在接受記者采訪時說，“一個數據能否說明行情反轉，最起碼看4到5個月甚至半年的趨勢才能判斷，僅1、2月份的數據（jù）回暖仍不足以判斷需求有實質性轉好。”

與此同時，供給端也存在兩股力量的（de）博弈。一方麵是鋼價（jià）上漲後不斷升溫的開工率，促使供（gòng）給增加。中鋼協數據顯示，2016年2月下旬，重點會員鋼鐵企業粗鋼日均產（chǎn）量159.19萬噸，旬（xún）環比增長2.34%。

另（lìng）一方麵，來自資金的（de）壓力（lì）也在抑（yì）製企（qǐ）業複產（chǎn）增速。劉雅南稱，“目前銀行對鋼鐵行業的信貸政策整體"維持"，控製新（xīn）增授信，不存在大規（guī）模抽貸，資金麵（miàn）穩中偏緊（jǐn）。從調研看，部分鋼鐵企業存在貸款利率上浮（fú）的（de）狀（zhuàng）況，存在一定開工複產壓力。