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近期螺紋鋼振蕩下行，價格重心明顯（xiǎn）下移。從技（jì）術上看（kàn），近期（qī）螺紋（wén）1601合約小幅走低，被5日均線牢牢壓製，KDJ呈發散狀態，弱（ruò）勢明顯。從基本麵看，旺季需（xū）求釋放不及預期（qī），供應壓力繼續上升，螺紋鋼反彈無力（lì），繼續弱勢調整。

“金九銀十”不及預期

上周市場成（chéng）交下滑明顯，價格連續陰跌依然無法刺激終端用戶采購需求。9月已過半，不少商家對“金九”需求提振（zhèn）預期（qī）落空。

從8月經濟數據來看，1—8月固（gù）定資產投資同比增長10.9%，較1—7月下降0.3個百分點，創2000年12月以來的新低。三大類（lèi）投資中，房地產（chǎn）、製造業投資增速持續下行，基建投資有（yǒu）所反（fǎn）彈但力度不足。1—8月全國房地產開發投（tóu）資同比增長3.5%，增速比1—7月回落0.8個百分點，回落幅度比1—7月擴大0.5個百分點，創2009年3月以來的新低。房屋新開（kāi）工（gōng）麵積、施工麵積、土地購置麵積等數據全麵惡化。1—8月製造業投資同比增長8.9%，增速回（huí）落0.3個百分（fèn）點;基（jī）礎設（shè）施投資同比增長18.4%，增速提高0.2個百分點。

可見，當（dāng）前基建投資的微弱反彈對整體固定（dìng）資產投資難以形成實質提振。房地產銷售的持續好轉未能帶動房（fáng）地產投資的回升。房地產各（gè）項數據（jù）全麵疲弱，對國內鋼市需求形成明顯（xiǎn）拖累（lèi）。

板材鋼廠（chǎng）全麵下調

上（shàng）周國內板（bǎn）材龍頭企業寶鋼、武（wǔ）鋼、鞍鋼相繼（jì）出台10月出廠價格，對熱軋出廠價格均維持不變，對冷（lěng）軋鞍鋼（gāng）下調50元/噸，對酸洗、鍍鋅等產品出廠價格普遍下調80—200元/噸。在下（xià）遊汽車、機械、造船等行業表現持續低（dī）迷的形勢下，板材企業（yè）對後市較為悲觀。

建築鋼材企業本周價格以全麵下調為主。其中，華東地區主導鋼廠（chǎng）沙鋼、永鋼、中天等鋼（gāng）廠對9月（yuè）中旬出廠價格下調20—50元/噸，並對上期合同補差20—40元/噸。中南地區鄂（è）鋼、華北地區首鋼長治、西部地區成都成（chéng）實等鋼廠對出廠價格（gé）下調50—100元/噸。

10月出口壓力加大

10月各鋼廠出口接單普遍（biàn）下滑（huá），主要原因是螺紋鋼出口價倒掛明顯，出口鋼廠虧（kuī）損幅度更（gèng）大。今（jīn）年（nián）以來，中國鋼材出口量繼續（xù）加大，一方麵國際需求增多（duō），訂單來源廣（guǎng），另一方麵，出（chū）口訂單多為鎖（suǒ）價的銷售模式（shì），在市場持續下跌時，出口訂單利於鋼廠（chǎng）提前鎖定利潤。

由於內需不足，出（chū）口成為大多數鋼（gāng）廠拓展銷售渠道的最佳選擇。出（chū）口鋼廠增多後，競爭加劇，國外客戶亦一單多家詢價，造成拚價搶單明顯。目前國內出口FOB報價熱卷275美元/噸，螺紋鋼275美元/噸。另有消息稱，今（jīn）年以來，中國螺紋鋼出口（kǒu）瘋湧韓國（guó），8月開始，韓國（guó）需（xū）求減少，港口庫存積壓達70萬噸，致韓國螺紋鋼市價大幅下跌，貿易商虧損30—40美元/噸（dūn）。目前，韓（hán）國對中國螺紋鋼進度驟減，致依靠此地區出口的鋼（gāng）廠（chǎng）銷售壓力加大。綜合各方壓力來看，10月或成為今年以（yǐ）來出口接單最難的一個月（yuè）。

另外，鋼材全品種庫存環比連（lián）續兩（liǎng）周回落，但與（yǔ）去年同比降（jiàng）幅繼續收窄。去庫進程較去年同期（qī）相比有所放緩。

綜上所述，目前市場鋼廠開工持續回升，市場投放量加大，但需求並未出現傳統旺季應有的大幅增（zēng）長，供給矛（máo）盾（dùn）持續惡化。鋼廠目前虧損嚴重，鋼廠減產節點存在提前可能，期（qī）鋼弱勢格局（jú）將延續。操作上，建議延續反彈加空思（sī）路。